15 08 2016

付鹏：实虚已然冰火两重天 资产泡沫还能给我们多久时间？

经济的情况好转了还是继续恶化，7月份数据，史无前例的奇葩，展现出来的不但不是一副企稳的样子，背后的逻辑展开后很容易发现所有的问题已经都摊到了桌面上：想想大大史无前例提到的“资产泡沫”吧！冰火两重天，资产泡沫还能给我们多久的时间？

7月份的经济数据清晰的告诉我们，实体经济现在的情况更加严重，三驾马车继续滑落，总需求，信用已经开始出现极其危险的”心脏骤停“的前兆：

一季度开始不得已的稳定政策的边际效应越来越差，维持时间越来越短，货币政策的有效性和边际效应快速下降，虽然zf依旧试图通过金融机构向实体经济开闸放水，但一方面现在M2增速放缓，货币投放机制约束增强，更甚是结构性负面效应失控，任何M2创造无法转换进入 到实体经济，企业的投资意愿不但没有复苏，反而越来越差了，风险偏好和投资需求进入到岌岌可危的状态，躺在企业账户里的钱增长创纪录增速（M1增速加 快），信用和需求开始停滞甚至开始出现收缩。

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