05 09 2016

资本市场新故事来了 央企公司制改制要求明年底完成

《经济参考报》2日援引权威人士消息称，国资委划定公司制改制时间表，全面推进国企制股份制改革，央企要在2017年底完成公司制改制。各地方国企也将力争今明两年完成全民所有制的改制工作。

上述权威人士还称，下一步的国企改革路径，是在公有制多元化股权改革的同时，还要推进混合所有制改革，着力解决“国企不愿意混，民企不敢混，企业难以混”的问题。

中国企业研究院首席研究员李锦对《经济参考报》表示，下一步特别要关注的是，央企一级公司如何进行公司制股份制改制，一些具备条件的国有上市公司如何通过股权、现金、融资等方式实施跨区域的并购重组。

国企改革对于资本市场具有重大意义，这可能意味着国企上市潮。国务院引发的《关于深化国有企业改革的指导意见》提出，“要加大集团层面公司制改革力度，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现国企集团整体上市。”其中的一项重要工作便是力推处于充分竞争行业的商业类国企实现“整体上市”。

上海证券报援引券商人士的观点称：“可以预见，未来央企集团公司对上市平台的资产注入以及IPO甚至借壳（借道）上市的现象将不断涌现。同时，若要‘创造条件’实现国企集团整体上市，正需要尽早实现股票发行注册制，让投资者在一个自由供求的市场来选择是否购买国企的股份。”

另外，据上证报统计，目前在111家央企中，尚有约25家央企没有上市平台。券商人士预计，这些企业“将来要么被清理退出，要么被其他国企吸收合并，要么就是独立进行改制上市。”

这些暂无上市平台的央企有：

中国储备粮管理总公司、中国商用飞机有限责任公司、机械科学研究总院、中国建筑科学研究院、中国林业集团公司、珠海振戎公司、中国冶金地质总局、中国煤炭地质总局、中国民航信息集团公司、中国航空器材集团公司、中国储备棉管理总公司、中国铁路物资（集团）总公司、中国国新控股有限公司等。

在这些暂无上市平台的企业中，已经有央企启动改制并拟定了上市时间表。由中国建筑设计研究院作为主发起人、持股85%的中国建设科技集团股份公司（简称“中国建科集团”）2014年7月底正式成立，该集团计划未来择机在A股IPO。

即使在拥有上市平台的央企中，也有多家尚未完成公司制股份制改制，如：

北京有色金属研究总院（有研新材大股东）、北京矿冶研究总院（当升科技、北矿磁材大股东）、电信科学技术研究院（高鸿股份、大唐电信大股东）、武汉邮电科学研究院（烽火通信、光迅科技、长江通信大股东）等。

有券商人士认为，按照上述国企改革指导意见，这些尚未完成公司制股份制改革的大股东未来有望加速改制，并为上市公司资本运作带来更多想象空间。

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