26 11 2019

MSCI年内最大幅度提升A股权重明日生效 3000亿待入市

原标题：MSCI年内最大幅度提升A股权重明日生效 3000亿元资金蓄势待发 ） 11月8日，国际指数MSCI宣布，A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入。这是MSCI继今年5月份、8月份顺利完成两次提升A股权重后，年内第三次提升A股权重，也是年内提升幅度最大的。此次提升A股权重将于11月26日收盘后正式生效。

苏宁金融研究院特约研究员何南野对《证券日报》记者表示，根据前两次MSCI提升A股权重所带来的资金规模预计，MSCI第三次提升A股权重将带来约3000亿元的海外增量资金，这是年度最大的一次增量资金流入。
根据中金公司的估算，本次MSCI提升A股权重后有望为A股市场带来约2500亿元至3000亿元的增量资金，相比今年5月份和8月份的两次提升A股权重所带来的资金流入提高约50%至70%。
“基于前两次提升A股权重奠定的良好基础，本次提升A股权重流入的资金将进一步拓展投资半径和维度，估值较低、前期未走出良好行情的个股将逐渐被外资所挖掘，助推新的热点板块和热点个股的产生。”何南野如是说。
“从MSCI不断提升A股权重的过程来看，共经历了4个阶段，短期内对A股有提振效果。”中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，分阶段来看：2018年6月1日，A股首次被纳入MSCI，纳入因子为2.5%，此后3个交易日市场连续上涨，比例变动一个月后北上资金累计净流入274.75亿元；2018年9月1日，A股纳入因子提升至5%，此次变动一个月后北上资金累计净流入为-7.64亿元；2019年5月28日，A股纳入因子提升至10%，变动一个月后北上资金累计净流入为380.14亿元；2019年8月27日，A股纳入因子提升至15%，变动一个月后北上资金净累计流入为683.13亿元。
谈及此次MSCI提升A股权重，哪些板块将会受益时，何南野认为，从前几次北上资金投资对象看，海外资金比较偏向盈利稳定、现金流充沛的龙头公司。与此同时，临近年末，资本市场投资风格和历年一样，发生趋势性转变，银行、地产、基建等股票成为机构配置的重点。因此两者结合来看，本次提升A股权重，外资将重点布局计算机通信、大消费、医疗健康、金融地产、基建等股票，这些板块将首先获益。
“MSCI指数提升A股权重带来的增量外资与养老金等国内长线机构投资者的投资理念均为价值投资，投资标的重合度高，其选股标准和投资理念将会深刻影响A股市场，优质的上市公司易于脱颖而出，整体上对A股市场国际化、机构化都会有比较长期的影响，有利于资本市场优化资源配置，促进A股市场走向成熟。”李湛说。
随着海外资金的不断流入，我国资本市场还应完善以下举措，李湛表示，一方面，进一步积极推进资本市场深化改革，扩大境内外资本市场互联互通；另一方面，要加强对A股市场的监管制度建设，避免外资冲击中国证券市场，有效防范金融风险。

个税汇算清缴即将到来：退税多于补税 涉及1亿人
2019-11-25
今年个人所得税（下称“个税”）减税已超5400亿元，中低收入者税负明显减轻。在新的个税体制下，全年结束后需要汇总个人的相关收入重新算账计税，这被称为汇算清缴。
个税汇算清缴直接关系到老百姓的钱袋子，因此备受关注。对绝大部分只有工资薪金收入的工薪族来说，此前全年预扣预缴税额与最终汇算清缴税额基本一致。而对收入来源较多的个人，如果最终汇算清缴额小于预扣预缴额，那就需要申请退税，反之则需要补税。
第一财经记者从知情人士处了解到，个税汇算清缴涉及近1亿人，其中将以退税居多，退税金额将超过补税金额，这意味着个税汇算清缴将产生最后一波减税效应。即便补税，与个税改革前相比，相当一部分人税负依然会减轻，补税不完全等于增负。
近日，国务院常务会议还明确，暂定两年内对综合所得年收入不超过12万元或年度补税金额较低的纳税人，免除汇算清缴义务。
多位财税专家告诉第一财经记者，这一举措的目的就是为了减轻纳税人申报纳税负担，中低收入纳税人税负有望进一步减轻。不久后，个税汇算清缴具体办法将公开征求社会意见。
汇算清缴多退少补
大多数个人已经在每个月由公司预扣预缴了个税，为何全年结束后还需要汇算清缴呢？这主要与2019年新个税法相关。
新一轮个税改革不仅让不少纳税人比之前交更少的税，增加了收入，个税体制本身也有了根本性变化。
比如，个税首次引入了综合税制，将工资薪金、劳务报酬、稿酬、特许权使用费四项收入合并为综合所得，适用新的税率表，按年计税。

但为了确保个税收入及时进入国库，个人的工资薪金收入按照最新的税率表采用累计预扣法，每个月由单位预扣预缴给税务部门。但劳务报酬、稿酬、特许权使用费仍按照个税改革前的老办法分类计税。
因此，一年结束后，纳税人需要将这四项收入合并，按照新税率算出最终应该缴纳的税额。如果个人之前由单位预扣预缴税额大于汇算清缴最终税额，那么多交的税经申请后，税务局将予以退还，反之则需要纳税人补缴。
中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉第一财经记者，以前分类个税体制下，各项收入都按月或按次来缴纳，不需要汇算清缴。而这次个税改革采取了综合与分类相结合的新个税体制，综合税制需要综合四项收入来按年纳税，因此必须汇算清缴才能确定最终税额。
在世界上绝大多数采取个税综合税制的国家，纳税人第二年都需要汇算清缴，这是纳税人的义务。明年3月至6月，中国个税纳税人也首次迎来汇算清缴。纳税人需要填写相关信息，汇总各项收入确定最终纳税额，向税务机关办理纳税申报。
“如果不进行汇算清缴，有的人多交了个税，有的人少交了个税，就存在不公平。因此汇算清缴是实现税负公平的需要，也确保了个税综合税制能发挥收入调节功能，调节收入差距，促进社会公平。”施正文说。

补税金额较小将豁免
个税汇算清缴需要纳税人相对熟悉个税法律，具备一定专业性，能够计算出自己应纳税额，甚至在一些特殊情况下可能需要纳税人去办税大厅解决。
为了降低纳税人汇算清缴申报负担，国务院决定，暂定两年内对综合所得年收入不超过12万元或年度补税金额较低的纳税人，免除汇算清缴义务。
这意味着，未来两年，个人如果汇总计算全年工资薪金、劳务报酬、稿酬、特许权使用费四项收入，不超过12万元，就没有向税务局办理汇算清缴义务。
北京国家会计学院李旭红教授告诉第一财经记者，综合所得收入不超过12万元不用汇算清缴，目的是减轻纳税人遵从成本。
施正文分析，年度补税金额较低的纳税人不仅免除汇算清缴义务，同时也不用再补缴税额。免补税金额具体是多少还需要等汇算清缴具体办法出台后才知道，但一定不会高，可能就一两百元。这样做的目的是便于纳税人遵从，减轻中低收入者个人税负，确保新个税制度更好地得到实施，而且由于金额较小对公平性影响也不大。
其实，国外一些国家也豁免了较低金额的个税补缴义务，比如荷兰将这个金额设置在46欧元，英国定在约20英镑。总体来看，这个金额设置都不高，折合成人民币多在200元左右。
具体举例来说，刘先生全年工资薪金收入8.5万元，但取得了两笔800元的劳务报酬，由于劳务报酬个税起征点是800元以上，因此这两笔费用不用交税，但是年终汇算清缴时，总计1600元劳务费纳入综合所得，将适用3%的最低税率，全年需要补交48元个税。
假如最终汇算清缴办法设定的免补税金额超过48元，对刘先生来说就不用再补缴这笔小额税款了。
退税多于补税
为了降低个人预扣预缴税额与汇算清缴税额之差，今年工资薪金采取了累计扣除法。这种计税方法相当于每个月都在对前几个月的个人收入进行汇算清缴，最大的优势就是对收入来源只有工资薪金的个人来说，预扣预缴税额基本等于汇算清缴税额。
而对于收入来源较多、收入不均衡的个人来说，可能面临着汇算清缴退税或补税的情形。但施正文分析，在新的个税体制下，明年汇算清缴退税人数将明显多于补税人数。
“不少在企业工作的纳税人，收入变化大，有的月份收入比较高存在预扣预缴个税，但全年来看总收入不超过6万元，实际不用交税，税务局就需要退还此前预扣预缴的个税。因此，纳税人退税数量大于补税人群，补税人群可能主要集中在收入来源较多的高收入人群。”施正文说。
还有些工薪族，为了保护个人隐私等原因，全年单位预扣预缴时没有申报六项专项附加扣除，而在年终汇缴时再填报相关扣除项目，这也会导致税务局需要退税给个人。
需要指出的是，退税是个人权利，因此需要纳税人主动汇算清缴，向税务局申报退税。
施正文表示，未来退税操作会很便捷，税务局会把个人相关收入信息、退税金额列好，纳税人确定无误后，填好退税所需的银行账户或微信、支付宝号，一键申请，审核无误后即可享受退税。
第一财经记者了解到，未来税务总局开发的个税APP将增加汇算清缴功能，通过各种技术手段，比如通过自动填报相关确定信息，自动计算税额，方便纳税人便捷办理汇算清缴业务。另外，个人也可以委托单位帮助办理汇算清缴业务。
目前税务部门已经开始了汇算清缴准备工作，相关培训工作等已经展开。国家税务总局广东省税务局近期发布公开信，建议个税扣缴义务人也做好汇算清缴的准备工作，重视个人所得税综合所得预扣预缴的申报数据质量管理，在维护纳税人切身利益的同时，也能减轻汇缴期间的工作负担。

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